近日，百亿私募相聚资本举行2022年四季度策略会，公司投资总监王建东分享相聚资本所贯彻的选股策略与长局视角，是如何在充满不确定性的市场中，为投资者抓住“绝对回报”。
　　在近期中报密集披露期，王建东敏锐地捕捉到了军工、新能源、医疗器械等板块的可能机会，“尤其是医疗器械行业跟医院手术状态密切相关，有的公司在第二季度受到外部环境强烈冲击，还能保持良好业绩，这意味着如果没有疫情影响，肯定是高增长的态势，相聚资本会关注这种典型。”
　　王建东认为，在海外宏观滞胀或衰退预期中，需要在高景气赛道与潜在黑马之间找到配置平衡，不仅要追逐高价值，也要善于发现高成长、高爆发的优质股，这是“后疫情时代”下投资者不可多得的宝贵特质。
　　在策略会上，王建东给出了自己“长期持有，注重成长”的配置思路：买入高景气赛道的同时，也会自上而下去选择当下热度较低、但具有优秀长期竞争格局的公司；既看企业当期表现，也警惕热门赛道长期恶化，并积极寻找长期价值增长清晰的公司，致力于打造净值稳健的基金产品。
　　王建东坦言，新兴热门赛道股的浪潮对传统的投资思维提出了挑战：“对这种快速变化的行业，不要一开始就考虑终局，竞争中谁能成为赢家的问题在现阶段没有答案，只能去寻找阶段性的正确，过程比结果更重要。”王建东透露自己选股热门赛道占比不高，大部分属于冷门，“公司在市场上形成了很强的关注度后，一定共识之中推着股价向上走，同时吸引各种资金进来形成波动，反而很容易亏钱。低关注度的公司反而更适合做长期投资。”
　　对于市场关注较高的新能源汽车中报带来的看长看短之争：成长类投资者看中当期景气度，传统价值投资者则更担忧行业内卷白热化、技术迭代过快随时可能出局等风险。对此，王建东认为，不过早下“终局判断”，更多着眼于现阶段的“确定性”，成为相聚资本最突出的标签之一。“不同的思维方式带来不同的选股角度，实用主义者通常既会看到行业积极向好的一面，也要看背后的隐忧，不断深入行业进行调研，为自己下一步决策提供支撑。如果出现后续看跌的苗头，会及时调整仓位。”
　　“长期有效的本质是短期无效。”王建东认为，现在行业逐渐形成多元化的投资哲学，不存在“放之四海而皆准”的选品标准，需要通过研究现实世界去抓住商业表现背后的本质：“投资忌凭空想象，要扎入产业深处，对公司基本面是否扎实、能否达到市场预期等问题充分了解，再看它未来一段时间的发展，寻找适合自己的个性化投资框架，才能在市场上有所收获。”
（文章来源：证券时报·券中社）