在ChatGPT带火的一波概念里，满眼望去，MCU、汽车芯片、光刻机、边缘计算、信创都已是这几年经常活跃的“老朋友”，反倒是名不见经传的CPO概念在最近获得市场重新认识，成为后起之秀。昨日，CPO概念股中际旭创(300308)斩获20CM涨停，创出近两年来的新高。

　　CPO概念崛起
　　CPO，即Chip Package Optimization(芯片封装优化)，是一种新型的封装技术。CPO技术的核心是在算力大幅提升的情况下，如何节约成本。CPO技术是在光电共封装的基础上发展而来的。
　　ChatGPT火爆催生高算力资源需求，呈现指数级增长。根据一份调查报告显示，全球AI算力资源需求，从12年至今已增超30万倍。根据OpenAI测算，自2012年以来，全球头部AI模型训练算力需求3~4个月翻一番，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍。AI深度学习正在逼近现有芯片的算力极限，进而也对芯片设计厂商提出了更高要求。
　　而CPO能够帮ChatGPT背后的算力“降降火”。12月，LightCounting报告中英伟达高管表示，AI对网络速率的需求是目前的10倍以上，在这一背景下，CPO有望将现有可插拔光模块架构的功耗降低50%。
　　有分析指出，在ChatGPT，元宇宙，数字经济等人工智能高速发展下，高端硅光模块和CPO产品将会迎来3-5年的黄金爆发性成长时期，行业中将产出5到10倍的成长股，当前高端硅光模块和CPO产品投资逻辑就像2021到2022的光伏逆变器。
　　从世界巨头抱团式布局产业化的进程看，CPO是终极形态。早在2020年，包括亚马逊AWS、微软、Meta、谷歌等云计算巨头，英特尔、AMD、台积电等网络设备龙头及芯片龙头，均在前瞻性地布局CPO相关技术及产品，并已经推进CPO标准化工作。今年可以说是CPO元年，按照端口数量统计，CPO的发货量将从2023年的5万件增加到2027年的450万件，五年复合增长率呈倍数几何级暴增。CPO技术，是数据中心网络设备毫无疑问的发展方向。在目前的数字化浪潮下，对算力和网络通信能力的追求是无止境的。在追求性能的同时，更要执行国标，努力平衡功耗。
　　有市场人士认为，ChatGPT的出现激发出指数级增长的超算布局，能大幅降低能耗，从而降低成本的CPO新技术显然是未来几年内业绩能最快落地的方向，或将受到各方资金尤其是机构资金的青睐。目前看从传统用户提供内容模式走向AI输入提供内容的模式，必然对算力有着苛刻的要求。
　　中际旭创20CM涨停
　　中际旭创昨日20%涨停，成交额31.96亿元，股价创出近两年来的新高。中际旭创近日在投资者互动平台表示，公司在linear drive 和CPO等方向都有技术储备。公司会继续关注行业的前沿技术，保持研发投入，确保在行业的技术优势。
　　中泰证券研报分析指出，中际旭创是全球光模块龙头企业，技术能力领先，规模优势显著，批量交付经验充足，根据LC报告，公司在2021年全球光模块厂商排名与II-VI并列第一。公司400G和200G等高速光模块快速起量，占据优势市场份额，400G硅光产品日渐成熟，进入规模放量阶段，800G产品和相干产品进入小批量供应阶段，保持了自身产品领先性，海外生产基地稳步推进，保障市场需求。电信市场中，在千兆光网和WIFI6的升级以及全光网改造，10GPON等接入网光器件和光模块的需求提升，子公司成都储翰是国内电信接入网主力供应商，有望充分受益。展望未来，公司在400G份额持续领先，800G和相干光模块等高端产品将打造新的增长极。
　　事实上，自2013年以来，Google就是中际旭创的第一大客户。根据Yole发布的2020年全球光模块厂商销售份额数据，中际旭创以10%的市占率位列中国企业之首。盈利性方面，2020年年末，中际旭创的毛利率为25.43%，高于行业平均水平22.34%。证明了下游大客户入股绑定这种策略，在光模块领域依旧能使盈利性增强。
　　算力混战下液冷有望乘风
　　除了CPO之外，液冷也有望迎来增量需求。 当前，随着数据中心的高速发展，能耗快速增长成为数据中心产业发展中不容忽略的问题。“东数西算”工程的全面启动和“双碳”目标的提出，则成为数据中心节能降耗的强劲驱动力。
　　专家指出，传统的风冷已无法满足数据中心散热的及时性要求。数据中心的计算能力由芯片决定，但是随着整个服务器主流芯片的功耗不断增长，如果继续采用风冷技术，将难以为继。“传统的风冷方式已经受到了很大的限制，液冷作为新一代数据中心的制冷方式呼之欲出。”曙光数创副总裁姚勇认为。
　　国金证券预计，2028年或将出现超过1 Yotabyte的数据增量。液冷方面，相较于传统的服务器，AI服务器需要配备GPU/NPU/FPGA/ASIC等芯片以支持高算力，异构计算平台应运而生，未来有望成为主流。以英伟达的DGX A100 640GB为例，其配置了8片A100 GPU，系统功耗最大6.5千瓦，未来随着A100服务器应用增多，数据中心机柜功耗或将进一步提升，单机柜的功率或将超过30kW，更适宜应用液冷冷却方案，从而带动数据中心液冷应用需求。
（文章来源：投资快报）