据中国证监会发布的消息，《关于深化债券注册制改革的指导意见》（下称《债券注册制改革指导意见》）和《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》（下称《中介机构债券执业指导意见》）已于近日发布。
　　《债券注册制改革指导意见》按照统一公司债券和企业债券、促进协同发展的思路，对深化债券注册制改革作出了系统性制度安排，部署了4方面12条措施，具体包括强化以偿债能力为重点的信息披露要求、防范高杠杆过度融资、实施发行人分类监管等。证监会根据证券交易所等审核意见履行注册程序，并重点关注六个重大情形。
　　《中介机构债券执业指导意见》提出了5方面14条措施，明确主承销商应构建以发行人质量为导向的尽职调查体系，并对承销机构发行配售环节提出明确要求，包括不得承诺发行价格或利率、不得将发行价格或利率与承销费用挂钩、规范簿记建档过程和强化投资者适当性管理等。
　　据悉，下一步，证监会将扎实推进债券注册制改革走深走实，加快完善公司（企业）债券制度规则体系，持续推进审核注册工作制度化、规范化和透明化，强化债券全链条监管和风险防范，全面深化债券市场功能，更好支持国家重大战略实施和重大项目建设，助力建设现代化产业体系和实体经济高质量发展。
　　强化以偿债能力为重点的信息披露要求
　　《债券注册制改革指导意见》从优化债券审核注册机制、压实发行人和中介机构责任、强化债券存续期管理、依法打击债券违法违规行为等四个方面部署了具体措施，包括：
　　强化以偿债能力为重点的信息披露要求，建立分工明确、高效衔接的审核注册流程，完善全链条监管制度安排，加强质量控制和廉政风险防范。
　　明确发行人应当严格履行本息偿付义务，加强募集资金管理；提高优质企业融资便利性，积极服务国家重大战略和重大项目建设；压实中介机构“看门人”责任。
　　完善债券日常监管体系，健全市场化、法治化、多元化的债券违约风险化解机制。
　　加大对债券严重违法违规行为的查处力度，构建行政、民事、刑事立体化追责体系；着力建设以机构投资者为主的债券市场，健全投资者保护机制。
　　证监会重点关注六个重大情形
　　根据《债券注册制改革指导意见》，证券交易所等承担公开发行债券审核主体责任，全面审核判断发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求并出具审核意见。证监会以证券交易所等审核意见为基础履行注册程序，重点关注募集资金投向是否符合国家宏观调控政策、产业政策，以及发行人是否存在重大无先例、重大敏感、重大舆情、重大影响偿债能力、重大违法违规线索等事项。
　　《债券注册制改革指导意见》还强化了“受理即纳入监管”要求，完善发行审核环节现场督导制度，对于审核中发现发行人或中介机构涉嫌存在违法违规情形的，及时启动现场核查；完善簿记建档规则，强化合规管理要求，严禁发行人在发行环节直接或间接认购其发行的债券，或通过返费等非市场化方式对发行定价进行不当干预。
　　按照扶优限劣原则，《债券注册制改革指导意见》完善了知名成熟发行人等制度，简化申报材料要求，优化工作流程，进一步提升审核效率；对存在公司治理失范、债务短期化、高杠杆过度融资等情形的发行人严格把关；强化对科技创新、绿色发展、乡村振兴等重点领域和重大项目建设的债券融资支持，提升民营企业债券融资的可得性和便利性，保持债券市场融资渠道总体稳定。
　　从五方面入手提高中介机构执业质量
　　《中介机构债券执业指导意见》重在督促中介机构归位尽责，提高注册制下中介机构债券业务执业质量，明确了服务高质量发展、强化履职尽责、深化分类监管、严格监管执法等四个原则，并作出五方面部署：
　　一是强化承销受托业务执业规范。《中介机构债券执业指导意见》完善了以发行人质量为导向的尽职调查体系，强化主承销商督促发行人提升信息披露质量职责，并加强承销环节全过程规范管理，增强受托管理机构持续跟踪监测和主动管理义务等，集中解决债券承销和受托管理环节存在的突出问题。
　　二是提升证券服务机构执业质量。根据《中介机构债券执业指导意见》，会计师事务所、律师事务所、信用评级、资产评估等执业质量监管要求明确提高，实现了中介机构债券业务全覆盖。
　　三是强化质控、廉洁要求和投资者保护。具体措施包括：强化内控部门对业务前台的有效制衡，突出防范债券发行中商业贿赂、不当承诺等廉洁风险点，加强对发行人和投资者教育与保护等。
　　四是依法加强监管，完善监管制度规则、加强中介机构检查督导、强化债券承销分类管理。
　　五是完善立体追责体系。《中介机构债券执业指导意见》坚持发行人、中介机构一体追责，严肃查处中介机构及其责任人未勤勉尽责，依法打击“结构化”发债和返费等承销环节违法违规行为，对重大违法违规行为加大稽查处罚力度，并坚持“双罚制”原则，推动行政追责和司法追责的高效联动。
（文章来源：上海证券报）